Результаты и перспективы: Оценки экспертов

Эксперты оценивают результаты и перспективы финансовой политики Банка России:
Нас ждёт резкий обвал рубля?

Ослабление отечественной валюты в России в последнее время слегка притормозилось. Но тем не менее американский доллар США продолжает неуклонно дорожать, евро тоже растет.
Что говорят аналитики? По мнению экспертов, в 2009 г. девальвация рубля продолжится. Вероятно, процесс дойдет до верхней границы технического коридора бивалютной корзины, установленного Банком России. Прогнозы западных аналитиков еще менее утешительны: они ожидают резкого обвала курса рубля уже через полгода. Об этом сообщает "ФедералПресс".

Аналитики, принявшие участие в онлайн-конференции на сайте информационной группы Finam.ru под названием: «Ручное управление» банковским сектором: первые результаты», говорят не только о том, что рубль продолжит безуслоное падение, но и о просчетах в политике Банка России.

«Я считаю, что Банк России проводит на валютном рынке вполне осознанную политику, которая имеет определенные негативные издержки, такие как сокращение ЗВР. Ослабление рубля, на мой взгляд, должно улучшить финансовые показатели экспортеров, особенно экспортеров нефти, которые являются крупнейшими налогоплательщиками», – отметил начальник аналитического отдела УК « КапиталЪ» Сергей Карыхалин.

По мнению Сергея Карыхалина, данная политика ставит интересы населения страны ниже интересов корпораций. «Это и не секрет – рубль и инфляция принесены в жертву для обеспечения экономического роста. О том, правильно это или нет, можно спорить очень долго», – добавил аналитик.

Эксперты уверены в том, что процесс девальвации рубля на данный момент еще далек от завершения. Отметим, в настоящий момент официальный курс доллара США, установленный Банком России, составил почти 33 рубля (32,9979 рубля за доллар), повысившись с 26 января на 10,51 копейки. Курс евро возрос на 1,22 рубля по сравнению с показателем на 27 января (с 42,4861 до 43,7123 рубля за евро). Таким образом, доллар все ближе подходит к верхней границе технического коридора бивалютной корзины, установленной Центробанком на уровне в 41 рубль (порядка 36 рублей за доллар США).

«Учитывая низкую стоимость нефти и прогнозируемый дефицит бюджета, ослабление рубля будет продолжаться. А банки, которые покупают валюту, потом также ее и продают, поскольку ситуация с ликвидностью пока не восстановилась. Наверное, пока рано обвинять систему в неспособности справиться с ситуацией, но потреблять в РФ в ближайшее время будут меньше», – считает начальник аналитического отдела ИБ «КИТ Финанс» Мария Кальварская.

«Банки вынуждены были продавать валюту, чтобы обеспечить платежи налогов в бюджет, которые номинированы в рублях. Сейчас Банк России не может заставить участников свободного рынка продавать валюту. Согласно нашим прогнозам, в базовом сценарии при средней цене на нефть марки Urals в $50 за баррель в 2009 году средний курс составит 33,1 рубля за доллар. В пессимистическом сценарии, при средней цене на нефть марки Urals в $35 за баррель в 2009 году, средний курс составит 36,8 рубля за доллар», – отметил аналитик ИК «Финам» Константин Романов.

«В условиях кризиса инвесторы выводят свои средства из рисковых активов по всему миру и покупают низкодоходные безрисковые активы. Одним из основных безрисковых инструментов считаются государственные облигации США. Для того, чтобы приобрести их, необходимо конвертировать средства из других валют в доллары США, что увеличивает спрос на них», – добавил Константин Романов.

Первый зам. председателя комитета Госдумы РФ по кредитным организациям и финансовым рынкам Павел Медведев считает, что повышенный спрос на валюту связан с выводом капитала за рубеж.

«Разница между ставкой рефинансирования и темпом инфляции (а это является адекватной оценкой стоимости денег) приблизительно одинакова. Поскольку цена денег в России слишком низкая, то, с учетом надежности, капитал уходит от нас за рубеж. Это в свою очередь вызывает обесценение рубля», – подчеркнул он.

Как рассказал корреспонденту "ФедералПресс" директор Уральского филиала УК «Аккорд-Инвест» Константин Селянин, политика постепенной девальвации рубля не смогла улучшить экономическую ситуацию в стране.

«Результатом девальвации рубля станет сложное финансовое положение многих российских банков и компаний, накопивших большие внешние долги, падение качества жизни населения, увеличение числа клиентов банков, взявших валютные кредиты и потерявших способность их вернуть. Девальвация не смогла остановить отток капитала из России; стать инструментом поддержки компаниям - экспортерам, обеспечит импортозамещение», – считает аналитик.

Свои прогнозы относительно хода девальвации рубля дали и эксперты ряда западных кредитных организаций. По их данным, отечественная валюта продолжит слабеть, но не более чем в течение 6 месяцев. По истечении этого срока рубль может испытать резкий обвал.

Так, согласно сообщению агентства «Нефть России», аналитики Bank of America - Merrill Lynch не рекомендуют Центробанку продолжать поддерживать снижение курса рубля в том случае, если ее резервы снизятся до $300 млрд.

По их мнению, $121,1 млрд России понадобится для выплат по внешним долгам, $80 млрд – для конвертации депозитов, а еще $100 млрд должно остаться к началу 2010 года.

Эксперты опасаются, что темпы, которыми Банк России тратит средства на поддержание курса рубля ($40-45 млрд в месяц, по данным Merrill Lynch), означают, что подобная курсовая политика не может осуществляться более полугода. В противном случае страна столкнется с резким обвалом рубля.

Итоги и прогнозы валютных рынков

ПРЕДИСЛОВИЕ

Каникулы, тем не менее, на Фондовых рынках ознаменовались некоторым подъёмом. Если посмотреть на дневные графики индексов Доу-Джонса и SP500, то можно увидеть весьма неплохие признаки разворота.